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安联瑞诗首次公开募股:主要客户购买量减少导致业绩下降,产能扩张的必要性受到质疑

安联瑞诗首次公开募股:主要客户购买量减少导致业绩下降,产能扩张的必要性受到质疑

“ Eel Express”注意到,即使产能利用率下降,安联瑞士也必须动用巨额筹集的资金进行产能扩张,其合理性一直受到业内人士的质疑。 ……

1月6日,珠海安联瑞时科技有限公司(以下简称“安联瑞时”)经深圳证券交易所批准首次申请,并将在深圳证券交易所创业板上市。

招股说明书中披露的信息表明,安联瑞视自成立以来一直专注于安全视频监控产品的软件,硬件的研发,生产和销售。该公司的主要产品是前端摄像机和后端硬盘录像机。对于企业,商店,车辆等用户,主要以包装形式出售;对于政府机构,公共安全,金融,电力,教育,公用事业,大型商业综合体和其他用户等工程市场,它们主要以单一产品形式出售。销售量。

更值得一提的是,该公司的前五名客户对安联瑞仕的购买量直线下降,导致该公司的收入急剧下降,人们不得不担心该公司的未来表现。

筹集资金以扩大产能,但产能利用率正在下降

根据招股书中披露的信息,本次IPO中,安联瑞视最大的投资项目是安全数字监控产品的产业化和扩展项目。项目总投资及计划利用募集资金均为1.99亿元。该项目成功实施后,每年将增加80万台安联瑞视前端摄像机和80万台后端录像机。

安联瑞士在招股说明书中表示,经过公司近几年的发展,其盈利能力已大大提高,市场份额不断扩大,产品订单持续增长。但是,由于公司生产能力有限,现有的厂房和生产设备已不能满足业务发展的需要,严重制约了公司的发展。

但是,媒体注意到,安联夏普的说法与实际情况有所不同。关于主要产品的生产能力,公司在会议草案中分为前端生产能力和后端生产能力。

根据招股说明书,安联瑞狮的前端产能在2018年和2019年均为390万辆,但产量从398.9万辆急剧下降至285.23万辆,减少了104.66万辆。此外,根据公司提供的产能和产量数据计算,从2017年到2019年,公司的前端产能利用率分别为89.64%,99.9%和73.14%。 2020年上半年,安联瑞世的前端产能大幅减少至278万辆,比2019年底下降了近30%。产能利用率从2019年的73.14%下降至51.55%。

同样的情况也出现在公司的后端产品中。在2018年和2019年,该公司的后端产能为109万辆,但产量也从868,000辆下降至726,200辆,减少了141,800辆。 。

安联瑞士在接受媒体采访时表示,该公司2019年的产量下降受到中美贸易战的影响,并在2020年恢复增长。该公司经营的行业发达且稳定,而且没有周期性的衰退,产能过剩,市场容量急剧下降或增长停滞。

此外,从安联瑞士的产能和产量来看,该公司2019年的后端产能利用率为66.62%。 2020年上半年,公司后端产能进一步萎缩至56.4万辆,而同期产量降至29.97万辆,产能利用率降至53.14%。

据业内人士称,虽然其主要产品的产能利用率仅为50%左右,但安联瑞仕仍在寻求筹集资金进行扩张。在此次IPO中,安联瑞世计划募集资金超过5亿元,其中1.99亿元将用于安全数字监控产品的产业化和扩展,占比近40%。产能闲置的大国,安联瑞狮是否需要投入大量资本来扩大产能?

关联公司的信息披露受到质疑

根据工商数据,深圳安联消防技术有限公司是安联瑞世的控股股东联众永盛和第三大股东汇文天府的股份制公司。两位股东共同投资了一家公司,在报告期内,他们都退出了。深圳安联消防目前由北京安联新力投资咨询有限公司控制。

此外,一些媒体注意到,北京安联信利的外部联系电话与安联瑞视的子公司安联瑞视北京分公司相同,该公司的地址与北京联众永盛的地址相同。对此,安联瑞石回应称,北京安联新力与该公司没有任何关系。根据相关规定,它不是公司的分支机构,因此不需要披露。关于安联消防和北京安联的内容,该公司已回复了证券监督管理委员会的反馈。根据相关规定,它不是外部披露文件。

招股说明书中披露的信息显示,报告期内安联瑞时注销了珠海安联深圳分公司。但是,该公司的年度报告显示,深圳分公司将在营业期内每年更改其地址。招股说明书未在报告期内披露公司的财务状况。信息,但该子公司在2017年只有两名员工,总利润为-80万元,净利润为-426万元,税金为346万元。 2016年有员工5人,净利润-538万元,主营业务收入仅400元,上缴税金265万元。一些媒体质疑该公司的财务数据可疑,而且经常更改营业地址更为罕见。公司是否有未披露的信息?

安联瑞狮在回应媒体时表示,总局在向税务局申请所得税的最终结算时将收取并申报所得税,总公司和分支机构将按一定比例与企业分担所得税。税务局的批准。深圳分公司的财务数据是真实的。深圳分公司的注册地点为租赁房屋,并将租赁地点更改为正常业务活动。

但是,业内人士质疑,安联是否有必要专门成立一家公司而不从事实际业务,而只为母公司缴纳股票所得税,为什么后来又取消呢?

前五名客户有很多问题

根据招股说明书的披露,海外市场一直占安联瑞视收入的90%以上。 2017年至2019年,公司分别实现出口销售额9.25亿元,9.45亿元和8.15亿元,分别占同期营业收入的99.37%,98.95%和97.32%。

在出口业务模式方面,安联瑞视主要采用ODM OEM模式,其海外销售客户主要是知名的消费者安全视频监控产品销售商,也形成了安联瑞视的销售客户。集中。

数据显示,2017年至2019年,公司对前五名客户的销售额分别为7.02亿元,7.04亿元和5.19亿元,分别占75.17%,73.51%和61.92%。

由此可以看出,2018年和2019年,安联夏普对前五名客户的销售额急剧下降,下降了26%。该公司的业绩令人担忧。

根据招股说明书中披露的信息,A股上市公司英飞凌的全资子公司Swann是安联瑞视的前五名客户之一。 2017年,它是安联瑞狮的第二大客户,此后上升到第一位。此外,自2018年以来,安联瑞士一直是斯旺的最大供应商。

2017年至2019年,安联瑞士对斯旺的销售额分别为2.25亿元,3.65亿元和3.19亿元,分别占总营业收入的24.12%,38.16%和38.02%。

然而,从2017年到2019年,斯旺连续遭受亏损,净利润分别为-33,724,100元,-42,0621和-33,306,200元。

此外,更值得一提的是,作为安联瑞视的另一个主要客户,韩华科技对安联瑞视的收购也大幅下降。 2017年,韩华科技曾是安联瑞视的最大客户,此后在2018年和2019年成为安联瑞视的第二大客户。在过去三年中,安联瑞视来自韩华泰科的销售收入为2.45亿元人民币,分别下降1.57亿元和9889.1万元。

2020年上半年,韩华科技直接退出了安联瑞视的前五名客户。数据显示,2020年上半年,韩华科技仅从安联瑞世购买了1007.94万元。安联瑞士在2020年11月30日对第三轮询价函的回信中披露,韩华泰科从2020年1月至2020年10月向该公司购买了1,151.19万元人民币,与2019年同期相比大幅下降,降幅近90%。

换句话说,从2020年7月到2020年10月,韩华科技仅向安联瑞世购买了143.25万元。

此外,从2017年到2019年,Lorex是安联瑞士的第三大客户。前者被国内知名安防公司大华有限公司于2018年2月收购。在过去三年中,安联瑞士对洛瑞克斯的销售额分别为1.33亿元,1.19亿元和4839.4万元。 ,显示出明显的下降趋势。更值得一提的是,截至2019年12月31日,Lorex的净资产为-2.17亿元。

两个主要客户的购买量急剧下降,安联瑞士的营业收入面临巨大压力。招股说明书中披露的信息显示,2018年安联瑞士实现营业收入9.57亿元,2019年公司营业收入下降至8.38亿元,下降12.43%。

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