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福特的“令人困惑”的2021指导虽然爆炸第一季度收益,但损害了其股票

福特的“令人困惑”的2021指导虽然爆炸第一季度收益,但损害了其股票

投资者在福特的第一季度结果之后的投资者的负面反应是与芯片问题有关的混合,包括其2021个指导。

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底特律 – 福特汽车轻松击败了华尔街对第一季的期望,尽管是持续的全球半导体芯片短缺,导致低库存和工厂封闭。那么,为什么自动制造商股票周四在盘中交易期间股价下跌了10.4%?

投资者的负面反应是与福特在周三结束响铃后报告其结果后的芯片问题有关的问题。

虽然分析师在第一季度公司的表现中留下了彻底的印象,但在第一季度中包括一个48亿美元的调整后税前利润,而且如果没有困惑,他们对今年的指导感到困惑。

“让我们这样说:福特的第一季度远远超过外推,而今年的剩余时间是”过于挑战“的推断,”摩根斯坦利分析师亚当·乔纳斯在投资者的一张笔记中说。

福特股市周四收于11.26美元,股份为11.26美元,下降9.4%。 2021年股价仍然增长28.1%。该公司的市场上限超过440亿美元。

以下是来自福特第一季度结果的五个关键外来,投资者应该了解的2021年的指导。

至少有三个分析师描述了福特今年的展望,它在周三重申的那一年,令人困惑或令人费解。

“虽然福特的第1季度:21结果令人印象深刻,但公司有点混乱……传达了它的2021年财政前景,我们相信是创造一些投资者关注的问题,”美国银行全球研究分析师John Murphy在一份说明中说。

RBC Capital的Joseph Spak重申了这些评论,增加了指导是“令人困惑的”,它是一个“不明确”,无论芯片短缺的问题深度是独家福特。 Barclays分析师Brian Johnson描述了福特的运营转变被其“令人费解”指导“诱惑”。

福特表示,筹码短缺将削减全年盈利约25亿美元 – 以前的指导的高端 – 利息和税收到55亿美元 – 65亿美元。 2月份,福特最初设定了80亿美元的指导,而没有考虑预期10亿美元的缺点影响。

根据分析师的数据,据分析师称,经过更好的第一季度后,重申的指导意味着通过筹码短缺之外的剩余时间妨碍了较弱的结果。

福特CFO John Lawler还将利息和税前的80亿美元的指导描述为2022年的“发射垫”。

在芯片短缺的影响之外,公司的结果是坚实的,车辆定价与芯片短缺相关的增加。

底特律汽车制造商报告了33亿美元的净收入,自2011年以来是最佳的,并记录调整税前利润为48亿美元。

其调整后的每股收益为89美分,而基于由Refinitiv编制的平均估计数为21美分的华尔街预期。其汽车收入为335.5亿美元,预计将为3223亿美元。

律师表示,福特能够在第一季度抵消盈利损失,通过销售的车辆的奖励,优先考虑生产更多有利可图的车辆和较低的制造成本以及其他成本降低,从而抵消了第一季度的盈利损失。汽车制造商还受益于其融资ARM福特信贷的较高利润。

关于第一季度的分析师的评论包括“太好”,“非常令人印象深刻”和“井喷”。

值得注意的是,福特在北美以外的盈利到迄今为止最强大的市场,比一年前相同的季度为4.54亿美元,9.8亿美元。其北美运营记录了12.8%的营业利润率和近30亿美元的收益开始。

福特首席执行官Jim Farley说:“通过更高的价格,我们的结果受益于鉴于半导体短缺的行业范围内的供需失衡,”福特首席执行官Jim Farley说。 “然而,我们还提供了随着时间的推移持续存在的改进,包括我们在海外业务中的全球重新设计,这导致了在年度超过我们所看到的业务的盈利能力的最大盈利能力。”

公司的保修费用是极其麻烦的近年来,也从一年前提高了4亿美元

该公司认为,第二季度半导体问题将在第二季度突发,通过今年剩余时间改进,但兴奋可能持续到2022年。

“我们必须导航更多的白水时刻,”Farley星期三告诉投资者。 “半导体短缺和对生产的影响将在变得更好之前变得更糟。”

该公司表示,由于芯片短缺,今年预计今年将失去110万单位。它还部分生产了大约22,000辆的车辆,无需筹码,包括其福特F-150拾取器,并将在以后完成和运送车辆。

华尔街可能会继续观察的东西是Farley是否可以保证他承诺在北美维持低车辆库存,这有助于利润。大约60天的电源通常被认为是对行业的健康,而高度可配置的车辆(如拾取)通常高于此。

Farley周三告诉投资者,该公司将来会在未来运行较瘦的车辆库存:“我想让每个人都非常清楚。我们将在最近的过去的情况下使用较低的日子来运行我们的业务,因为这对我们公司有利,对客户有利。“

虽然这可能听起来像生产较少的车辆一样简单,但它不是。汽车制造商必须与经销商平衡供应和需求,其中许多人乞求流行的卡车和SUV型号,以及其工人。

底特律汽车和联合汽车工人之间的最近合同为生产提供了更大的灵活性,但有成千上万的植物工人可以昂贵。还有一个留住工人和维护植物的问题,在关闭后可能需要数周才能重新开始。

根据Cox Automotive的说法,大型卡车和SUV在美国的最低用途中。要终止第一季度,全尺寸的皮卡车在2月61天的供应量低于行业平均水平库存,从61天显示出来。根据Cox,福特F-150下跌至56天供应。

摩根士丹利的乔纳斯认为,福特的可能性将遵守其计划从内燃发动机或冰的车辆转移到电池电动车辆或BEV。

“我们认为,为福特(及其OEM同行)重新评级的潜力将归结为执行策略,同时管理逃避冰责任,”他在一个纸条中说。

如果福特无论是在5月26日的投资者日期间,还将增加投资者对其在其EV计划中的信心。

法利承诺投资者公司将阐述汽车制造商如何计划“在我们强大的地区领导电动车革命”。

周四的德意志银行重申了一个短期催化剂呼叫购买评级,福特前往资本市场日。它还为福特筹集了2022年的每股收益,接近2美元。

福特早些时候宣布计划将其在205亿美元上将其投资增加10.5亿美元至2025美元。这不包括在任何电池设备上的潜在支出。

该公司周二宣布计划“最终”制造自己的电池和电池单元。但是,该公司拒绝讨论执行时间表。

– CNBC的Michael Bloom为此报告做出了贡献。

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