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依靠2.2亿元的投资收益成功实现扭亏为盈,蓝海医药离“回亏”还差得很远

依靠2.2亿元的投资收益成功实现扭亏为盈,蓝海医药离“回亏”还差得很远

依靠非经常性损益,蓝海医疗已成功在2020年将亏损转化为利润。事实上,近年来,蓝海医疗的业绩全部依靠非经常性损益。如果扣除非经常性损益,则该公司在过去几年一直处于亏损状态。 …

2020年,蓝海医药(600896.SH)依靠投资收益2.2亿元再次获利。但是,管理效率没有提高,公司很难实现真正的盈利。

依靠非经常性收入再次扭转亏损局面

1月12日晚,蓝海医疗发布了2020年业绩预测。预计到2020年,归属于上市公司股东的净利润将在7,000万元至1亿元之间。该公司目前的业绩前利润主要是出售上海和丰医院有限公司51%的股份, ,实现投资收益22382万元。扣除上述非经常性损益后,预计公司业绩将亏损1.57亿元至1.27亿元。

由此可以看出,依靠非经常性损益,蓝海医疗成功地将亏损变成了2020年的利润。事实上,近年来,蓝海医疗的业绩全部依靠非经常性损益。如果扣除非经常性损益,则该公司在过去几年一直处于亏损状态。

根据Oriental Fortune.com的金融终端数据,2015年至2019年,蓝海医疗归属于母公司股东的净利润分别为2400万元,-4.59亿元,-6.93亿元,1.14亿元和-1.75亿元元,分别。同期,归属于母公司股东的净利润扣除后为-5.04亿元,-8.38亿元,-1.64亿元,-2.3亿元和-1.91亿元。

蓝海医药2020年前三季度报告显示,2020年1月至2020年9月,公司实现营业收入3800万元,同比增长102.09%。归属于上市公司股东的净利润亏损为1.22亿元,与上年同期相比。同期亏损减少。

截至2020年第三季度末,蓝海医药归属于上市公司股东的净资产为14.8亿元,比上年末下降7.14%;经营活动产生的现金流量净额为2,679万元,去年同期为5,235万元。

已经接近破产

半年报显示,蓝海医疗专注于高端医疗服务业务,设有2个综合门诊部(上海兰海门诊部,上海义和门诊部)和2家专科医院(兰海康复医院,兰海骨伤科医院) )一家综合医院(兰滩医院)正在建设中。

蓝海医疗在2020年半年度报告中披露,该公司的产业布局是建立一个高端综合医疗系统,该系统将高端诊所,专科医院,综合医院和医疗园区结合起来,并从医疗服务扩展到健康维护,老年人护理和健康管理。大健康的闭环服务链。该公司的高端诊所被定位为具有轻资产链运作的涉外高质量综合诊所。他们选择部署在北京,上海,广州等一线城市的核心商业区和高端社区,并提供全面的一站式医疗保健管理服务。公司医疗系统中的专科医院和综合医院提供转移服务。

由此可见,蓝海医疗的主要业务是医疗服务,并建立了资产轻链运营服务机构。结果,公司的资产负债表以无形资产为主。截至2020年第三季度末,公司总资产达25.22亿元人民币。资产的最高比例不是货币资金和固定资产,而是无形资产。截至2020年第三季度末,公司无形资产为17.3亿元,占总资产的68.6%。

截至2016年底,蓝海医疗的无形资产仅为5万元。从那以后,该公司的无形资产激增。截至2017年末,2018年,2019年和2020年,公司无形资产总额分别为1.13亿元,17.95亿元,17.57亿元和17.3亿元。该公司的无形资产在2018年急剧增加,主要是由于将土地从合丰物业和兰海骨科医院转移到了无形资产上。无形资产的详细信息显示,截至2018年底,蓝海医疗的土地使用权增加额为16.96亿元,而期初仅为1.15亿元。

尽管无形资产在增加,但公司的资产负债率似乎保持在合理水平。在2017-2019年底和2020年第三季度末,蓝海医疗的资产负债率分别为53.93%,21.22%,28.4%和40.1%。在2020年第三季度末和2017年底,资产负债率甚至略有下降,但如果将无形资产排除在外,该公司将资不抵债。到2020年第三季度末,公司总资产仅为7.92亿元,负债总额为10.11亿元。

管理效率低下会降低性能

作为一家专注于医疗服务的上市公司,运营效率对其非常重要。 2020年前三季度,蓝海医疗的销售费用,管理费用和财务费用分别为323.7万元,7004万元和850.7万元,同比分别增长20%,2.9%和1.2%。

由此可见,在蓝海医疗的“三费”中,管理费用绝对占主要地位。实际上,近年来,高昂的管理成本拖累了公司的业绩,这也是造成公司业绩损失的主要原因。 2014年至2016年,蓝海医疗的营业收入分别为10.44亿元,9.52亿元和8.54亿元,管理费用分别为6737万元,6813万元和1.28亿元,净利润为-1.79亿元。 ,7502万元和-4.32亿元。这表明高昂的管理成本是造成其损失的主要原因。

2016年,蓝海医疗从运输业务转向高端医疗,但公司成本仍然很高。 2017年至2019年,蓝海医药的收入分别为4411万元,5305万元和3112万元,管理费用分别为1.18亿元,1.06亿元和1.01亿元,净利润为-6.94亿元,1.18亿元和- 1.78亿元。

从2016年底到2019年底,蓝海医疗的管理人员总数分别为144、133、171和177。相应的管理费用分别为1.28亿元,1.18亿元,1.06亿元和1.01亿元。 。同期,蓝海医疗的管理费用为员工工资6500万元,4690万元,4818万元和3941万元,分别占管理费用的50.78%,39.75%,45.45%和39.02%。尽管公司员工薪酬的规模和比例在2019年有所下降,但这仍然是公司管理费用中最大的组成部分。

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